miércoles, 31 de diciembre de 2008

FELIZ 2.009

Os dejamos con Mafalda que, en un mar de dudas, os felicitará el año de parte del equipo de INVERLUSA

viernes, 26 de diciembre de 2008

dinero es deuda

http://www.docutube.es/Divx/El-Dinero-es-Deuda-docuTUBE.htm

lunes, 15 de diciembre de 2008

SANTANDER "PILLADO" EN MADOFF

El grupo Santander tiene una importante exposición en los hedge fund del ex-presidente del mercado electrónico NASDAQ, Bernard Madoff. Algunas fuentes lo cifran en 3.000 millones de dólares (2.300 millones de euros). También, dentro de la familia Botín, están afectados Morenés & Botín, "boutique" de Banca Privada del hijo y yerno de Emilio Botiín, con una exposición de 700 millones de dólares (algo más de 500 millones de euros), cifra importante ya que supone el 20% del
patrimonio total gestionado. Banesto apenas ha resultado afectado, al igual que Caja Madrid, no así BBVA con 330 millones reconocidos a día de hoy.
En cuanto a la Banca extranjera, HSBC tenía invertidos alrededor de 1.500 millones de dólares, BNP Paribas, 464 millones; NATIXIS aproximadamente 450 millones y Nomura Holdings alrededor de 300 millones.
A lo largo de esta semana irán apareciendo los "rezagados" y esperemos que, aunque nos tienen acostumbrados, no nos dén una gran sorpresa.

jueves, 11 de diciembre de 2008

CAIXANOVA Y CAIXAGALICIA ACUDEN A LA 2ª SUBASTA DE ACTIVOS

Caixanova se adjudicó hoy 50 millones de euros a un tipo de interés del 3,77% en la segunda subasta de activos lanzada por el Fondo de Adquisición de Activos Financieros, según fuentes de la entidad.
Además se acogerán al Plan de Avales del Estado para emitir obligaciones simples antes de que finalice el año, para poder así atender a las necesidades de financiación de empresas y familias.

Fuentes de Caixa Galicia confirmaron que esta entidad también acudió y fue adjudicataria en esta segunda subasta de activos, aunque no quisieron desvelar en qué cantidad y en qué condiciones. Añadieron que igualmente se acogerán a los avales del Estado.

martes, 9 de diciembre de 2008

EM RISCO OBJECTIVOS DO MILÉNIO

O professor do Instituto Superior de Economia e Gestão (ISEG), João Amaral Ferreira, defende que a actual crise internacional pode levar a que os países mais pobres, cujas economias assentam na exportação de bens primários e agrícolas, sejam fortemente afectados por uma eventual aposta no proteccionismo dos mercados - que implica a redução das importações - por parte dos países mais ricos, colocando em risco o cumprimento dos Objectivos de Desenvolvimento do Milénio, da Organização das Nações Unidas, nos países menos desenvolvidos do globo. Ver video:

sábado, 6 de diciembre de 2008

Arturo Pérez-Reverte y "Los Amos del Mundo"


Los Amos del Mundo / Arturo Pérez-Reverte

(Premonitoria crítica de un artículo del escritor Arturo Pérez-Reverte, publicado en 'El Semanal' el 15 de noviembre de 1.998, y que ahora, diez años después, se hace realidad) .

"Usted no lo sabe, pero depende de ellos. Usted no los conoce ni se los cruzará en su vida, pero esos hijos de la gran puta tienen en las manos, en la agenda electrónica, en la tecla intro del ordenador, su futuro y el de sus hijos.
Usted no sabe qué cara tienen, pero son ellos quienes lo van a mandar al paro en nombre de un tres punto siete, o un índice de probabilidad del cero coma cero cuatro.
Usted no tiene nada que ver con esos fulanos porque es empleado de una ferretería o cajera de Pryca, y ellos estudiaron en Harvard e hicieron un máster en Tokio, o al revés, van por las mañanas a la Bolsa de Madrid o a la de Wall Street, y dicen en inglés cosas como long-term, capital management, y hablan de fondos de alto riesgo, de acuerdos multilaterales de inversión y de neoliberalismo económico salvaje, como quien comenta el partido del domingo.
Usted no los conoce ni en pintura, pero esos conductores suicidas que circulan a doscientos por hora en un furgón cargado de dinero van a atropellarlo el día menos pensado, y ni siquiera le quedará el consuelo de ir en la silla de ruedas con una recortada a volarles los huevos, porque no tienen rostro público, pese a ser reputados analistas, tiburones de las finanzas, prestigiosos expertos en el dinero de otros. Tan expertos que siempre terminan por hacerlo suyo. Porque siempre ganan ellos, cuando ganan; y nunca pierden ellos, cuando pierden. No crean riqueza, sino que especulan. Lanzan al mundo combinaciones fastuosas de economía financiera que nada tienen que ver con la economía productiva. Alzan castillos de naipes y los garantizan con espejismos y con humo, y los poderosos de la Tierra pierden el culo por darles coba y subirse al carro.

Esto no puede fallar, dicen. Aquí nadie va a perder. El riesgo es mínimo. Los avalan premios Nóbel de Economía, periodistas financieros de prestigio, grupos internacionales con siglas de reconocida solvencia.
Y entonces el presidente del banco transeuropeo tal, y el presidente de la unión de bancos helvéticos, y el capitoste del banco latinoamericano, y el consorcio euroasiático, y la madre que los parió a todos, se embarcan con alegría en la aventura, meten viruta por un tubo, y luego se sientan a esperar ese pelotazo que los va a forrar aún más a todos ellos y a sus representados. Y en cuanto sale bien la primera operación ya están arriesgando más en la segunda, que el chollo es el chollo, e intereses de un tropecientos por ciento no se encuentran todos los días. Y aunque ese espejismo especulador nada tiene que ver con la economía real, con la vida de cada día de la gente en la calle, todo es euforia, y palmaditas en la espalda, y hasta entidades bancarias oficiales comprometen sus reservas de divisas. Y esto, señores, es Jauja.

Y de pronto resulta que no. De pronto resulta que el invento tenía sus fallos, y que lo de alto riesgo no era una frase sino exactamente eso: alto riesgo de verdad. Y entonces todo el tinglado se va a tomar por el saco. Y esos fondos especiales, peligrosos, que cada vez tienen más peso en la economía mundial, muestran su lado negro. Y entonces, ¡oh, prodigio!, mientras que los beneficios eran para los tiburones que controlaban el cotarro y para los que especulaban con dinero de otros, resulta que las pérdidas, no.
Las pérdidas, el mordisco financiero, el pago de los errores de esos pijolandios que juegan con la economía internacional como si jugaran al Monopoly, recaen directamente sobre las espaldas de todos nosotros.
Entonces resulta que mientras el beneficio era privado, los errores son colectivos, y las pérdidas hay que socializarlas, acudiendo con medidas de emergencia y con fondos de salvación para evitar efectos dominó y chichis de la Bernarda.. Y esa solidaridad, imprescindible para salvar la estabilidad mundial, la paga con su pellejo, con sus ahorros, y a veces con su puesto de trabajo, Mariano Pérez Sánchez, de profesión empleado de comercio, y los millones de infelices Marianos que a lo largo y ancho del mundo se levantan cada día a las seis de la mañana para ganarse la vida.
Eso es lo que viene, me temo. Nadie perdonará un duro de la deuda externa de países pobres, pero nunca faltarán fondos para tapar agujeros de especuladores y canallas que juegan a la ruleta rusa en cabeza ajena.
Así que podemos ir amarrándonos los machos. Ése es el panorama que los amos de la economía mundial nos deparan, con el cuento de tanto neoliberalismo económico y tanta mierda, de tanta especulación y de tanta poca vergüenza"

viernes, 5 de diciembre de 2008

IPC Y REVISIÓN SALARIAL

La gran rebaja que experimenta el IPC en este último mes del año con el considerable descenso del euribor, y los precios del petróleo y alimentos no es nada de desear, ya que es ahora cuando se toma el IPC como referencia para la negociación colectiva que establece la subida salarial del año siguiente.

Después de soportar un año de aumentos récord en la inflación, llegando en julio al 5,3%, este desplome justo cuando llega el momento de compensar su impacto para recuperar el poder adquisitivo de los asalariados no es una buena noticia.

Otro factor negativo para los asalariados son las cláusulas de revisión salarial que administraciones y grandes empresas abonan a sus empleados cuando concluye el año. Se aplican cuando la inflación real supera la prevista a principio de año para evitar precisamente esa pérdida de poder adquisitivo. En este año 2008 se verán fuertemente reducidas, lo que perjudicará de nuevo a los trabajadores, que soportaron a lo largo de gran parte del año una inflación real en precios que casi triplica a la que posiblemente se establezca al finalizar diciembre.

martes, 2 de diciembre de 2008

PORTUGAL: 50% do poder de compra em 6% do território continental

Uma análise dos dados relativos ao índice de poder de compra regional (sales index) da Marktest, permite verificar como este indicador se concentra num número muito restrito de concelhos: 25 dos 278 concelhos do Continente concentram metade (50.1%) do índice de poder de compra regional. A repartição geográfica do sales index mostra-nos a sua litoralização e a sua concentração num número muito restrito de concelhos. 25 concelhos apenas concentram mais de metade do poder de compra de todos os 278 concelhos que compõem o Continente.


A lista dos concelhos com maior índice de poder de compra regional é encabeçada por Lisboa, responsável por 11.1% do poder de compra do Continente. O Porto concentra 3.6% deste índice e Sintra 3.3%. Vila Nova de Gaia tem um índice de 2.4% e Cascais 2.2%. Estes cinco concelhos concentram, no seu conjunto, mais de um quinto (22.6%) do poder de compra do Continente. Fazem ainda parte do grupo de 25 concelhos onde está metade do poder de compra os concelhos de Loures, Oeiras, Almada, Coimbra, Braga, Amadora, Matosinhos, Seixal, Setúbal, Leiria, Guimarães, Maia, Gondomar, Santa Maria da Feira, Loulé, Odivelas, Vila Franca de Xira, V. N. de Famalicão, Viseu e Aveiro.


No seu conjunto, estes 25 concelhos ocupam 5.8% da área total do Continente e concentram 44.9% da população aí residente. Aqui estão também localizados 45.6% dos estabelecimentos empresariais e 52.7% das suas pessoas ao serviço. Da mesma forma, concentram 44.8% das empresas e 69.2% da sua facturação, 73.7% dos impostos cobrados pelo Estado e 59.7% dos impostos autárquicos. Nestes 25 concelhos concentram-se ainda 51.6% dos caixas automáticos e 53.4% dos seus levantamentos, tal como 54.4% dos TPAs e 64.7% das compras pagas através deles. Este conjunto de concelhos é também responsável por 64.3% dos depósitos bancários, por 76.0% do crédito bancário concedido e por 63.1% do crédito concedido à habitação. O índice de poder de compra regional (ou sales index) é um índice expresso em permilagem que permite comparar os concelhos entre si e analisar a contribuição de cada um para um total de 1000, que corresponde à soma dos 278 concelhos do Continente. É calculado com base em informação indicadora do potencial de rendimento e consumo de cada concelho, nomeadamente a população residente, as receitas fiscais, as vendas de automóveis, os consumos de electricidade, as dependências bancárias e os estabelecimentos comerciais. (fonte: Marktest, Abril 2008)

sábado, 29 de noviembre de 2008

LOS BALANCES BANCARIOS QUEDAN "ENLADRILLADOS"

El último en "enladrillarse" ha sido el Banco Pastor.La entidad gallega compró este mes la inmobiliaria Grupo Vilamar, de la que ya controlaba un 32%, al empresario sevillano Javier Villaplana. Otra adquisición necesaria como mal menor, ante la complicada situación provocada por la actual crisis de liquidez.

Presente en Vilamar desde 2003, con esta decisión Banco Pastor asumirá como propia la deuda acumulada por la inmobiliaria especializada en el desarrollo de ciudades empresariales en Andalucía, que hasta el momento había invertido entre 400 y 500 millones de euros en los parques empresariales Royal Parque Empresarial y Torneo Parque Empresarial, este ultimo considerado el mayor de España de iniciativa privada.


Por una cantidad similar, otros 400 millones de euros, la pasada semana Caixa Cataluña se hizo con el 50% que aún no controlaba de la promotora murciana Armilar, una operación por la que la caja catalana ha convertido los cerca de 400 millones de euros de créditos acumulados en capital de la inmobiliaria.


La primera entidad en hacer frente a este tipo de soluciones fue Banesto, con la creación de una sociedad para comercializar activos de Royal-Urbis por importe de 400 millones de euros. Algo similar ha tenido que asumir la también gallega Caixa Galicia tras la suspensión de pagos de la inmobiliaria vasca Urazca, que se ha quedado con una promoción de 500 pisos como cobro amistoso de los créditos pendientes.

Sin embargo, el volumen más cuantioso dedicado a estas urgencias lo ha empleado el Santander. La entidad presidida por Emilio Botín reconoció en la reciente presentación de resultados del tercer trimestre que ha "destinado 2.700 millones de euros para proteger mejor activos crediticios inmobiliarios". Otros más modestos, como Caixa Penedés, han creado un vehículo de 200 millones para salvar a promotores en apuros.

Si a esto añadimos los procesos concursales de Martinsa, Tremón, Aifos, Llanera, Lábaro, Cosmani y Promodico nos encontramos con que las entidades han sustraído recursos de la partida de beneficios para destinarlos al rescate del ladrillo. Con estas actuaciones, los bancos y cajas han conseguido que sus ratios de morosidad no incrementen, pero a cambio han "enladrillado" de una forma excesiva sus balances.

miércoles, 26 de noviembre de 2008

MUTUA MADRILEÑA "SE COME" PLUSVALÍAS DE SANTANDER

Hace un año Mutua Madrileña vendía el 1,7% de Santander con plusvalías de 508 millones de euros. Ahora, las pérdidas latentes de su participación del 2% en Repsol y del 5% Sacyr Vallehermoso superan
esa cifra y se sitúan alrededor de los 600 millones.

martes, 25 de noviembre de 2008

VIVIENDA: ALQUILER FRENTE A COMPRA

Os dejamos un enlace a un interesante post de freshfamilyoffice, que bajo el título "Tu casa, tus circunstancias" y basándose en una completa herramienta del NY Times, permite calcular la diferencia entre el coste de la compra y el alquiler de una vivienda. Lo que más interesante de esta "calculadora" es la cantidad de variables que permite introducir, lo que a su vez hace posible adaptar el cálculo a la situación particular de cada uno.



lunes, 24 de noviembre de 2008

LOS INVERSORES NO SE FÍAN

En los últimos días el pesimismo ha vuelto a inundar las bolsas y los inversores no se fían de nada ni de nadie. Tampoco de los políticos que prometieron transparencia y regulación en los mercados mientras las irregularidades de todo tipo se iban multiplicando. Resulta anecdótico que haya tenido que ser un congresista republicano, Brad Sherman, el primero en "hacer enrojecer" esta semana a la poderosa industria del motor de Detroit que se desplazó al Congreso a mendigar ayudas públicas. “Que levanten la mano los que han venido a Washington a pedir ayuda en un vuelo comercial” preguntó a los responsables de Ford, de Chrysler y de GM, que habían fletado un Jet privado con azafatas por importe de 20.000 $ cada uno para la ocasión. “Que levanten la mano los que estén dispuestos a vender su avión privado ahora mismo y volverse en vuelo comercial”, continuó el congresista ante una sala expectante. “Que quede constancia de que no se ha levantado ninguna mano”, sentenció.

En España no hay papel suficiente para levantar acta de todos los abusos que han padecido los inversores minoristas en los últimos años, motivo por el que no regresará la confianza a los mercados financieros.

Los pequeños accionistas nos hemos rebelado
, despues de ver durante tantos años como se vulneraban sistemáticamente nuestros derechos... Y espero que terminemos siendo algo más que convidados de piedra a una asamblea anual.




sábado, 22 de noviembre de 2008

SANTANDER VALORA SUS ACCIONES EN 2,25 EUROS

El propio Banco Santander valora sus acciones a 2,25 € . En el último momento y haciendo caso de los asesores con "más sentido común" no hizo la ampliación que quería a 2,25 euros de aportación y dos derechos. Esto implicaría un aumento de capital cercano al 40% con la consiguiente dilución y caida segura de la cotización al entorno de ese precio de adjudicación de las nuevas acciones. Al final son necesarios 4 derechos preferentes de suscripción y una aportación de 4,5 euros para conseguir una acción nueva. En nuestras manos está esperar a la bajada y adquirir acciones en el mercado en cuanto ajusten precio en los entornos de 3 euros o por debajo. Todo lo demás es riesgo... como el que corrió Botín adquiriendo una semana antes de iniciarse la ampiación 15 millones de acciones para estar bien posicionado. Aunque el Santander valore en 4,5 euros sus acciones, el mercado parece empeñado en dar una leccion al Sr. Botin y hacerle pagar cara su arrogancia... Por el momento ya ha pagado esas acciones que compró (suponemos que "manejando información privilegiada") a 8,3 euros.

miércoles, 19 de noviembre de 2008

RIESGOS DE INVERSION: "AHORRO Y DEPRESIÓN"

Os dejamos un enlace a la web de nuestros amigos de Riesgos de Inversión que publican hoy, bajo el titulo de "AHORRO Y DEPRESIÓN", un interesante artículo sobre el ahorro en el entorno de la crisis actual. Esperamos que sea de vuestro agrado.

martes, 18 de noviembre de 2008

SANTANDER: POR DEBAJO DE 2 EUROS

Valoramos la acción del Santander ligeramente por debajo de los 2 euros y recomendamos no acudir a ampliación ni entrar en el valor por acciones "viejas" ya que no hay diferencia en precio (apenas 1 céntimo de euro). Consideramos que despues de este "fiasco" que será la ampliación (ya lo está siendo en estos tres primeros días), ajustará su precio por debajo de los 4,5 euros para ya, en el último mes del año con la publicación de las estimaciones de resultados, alcanzar su valor alrededor de los 2 euros, ajustándose así a la valoración de sus homólogos europeos (Fortis, Dexia, Societe, BNP,...).
Hemos acertado en todas nuestras valoraciones anteriores de los bancos europeos, recibiendo por ello la felicitación de muchos inversores que salieron beneficiados.

lunes, 17 de noviembre de 2008

ADELANTAMOS A RADIO FINANZAS

Adelantamos a Radio Finanzas y nos colamos en el top 100 de los web's de Inversión y Finanzas con una media regular de más de 15.000 visitas, según BLOGUZZ uno de los más prestigiosos rankings.

viernes, 14 de noviembre de 2008

SANTANDER: MUCHO RUIDO, POCAS NUECES...

Tras el primer día de negociación de la ampliación del Santander, apenas ha llegado a rotar un 5% del total existente en el mercado, disparándose los derechos hasta un 17,4%, por lo que entrar por nuevas acciones (6,66 euros) saldría incluso un poco más caro que por las viejas (6,62 euros). Estimamos que con estos datos es imposible saber si estas compras se deben al interés por acudir a la ampliación o, sencillamente el inicio de la especulación que se avecina en las próximas sesiones. En principio los minoristas están saliendo porque no quieren pagar la ampliación y hay mucho trading especulativo con grandes paquetes realizado por los profesionales. Desde que Santander anunció la ampliación de capital de 7.200 millones de euros, destinada a reforzar su solvencia tras las compras de A&L y Sovereign, el banco que preside Emilio Botín acumula un descenso en bolsa del 14,1%.

Fortis ha copado más del 10% de las compras en la jornada, según datos de Bloomberg, tras hacerse de forma neta con 36,64 millones de derechos por 19,2 millones de euros. Al contrario, fue el mayor vendedor neto de acciones ordinarias del banco. Deutsche Bank hizo la jugada opuesta, es decir, el banco alemán es el vendedor más activo de derechos tras traspasar 15,9 millones netos, mientras que es el mayor comprador de acciones.

Esta ampliación no seria necesaria si la avaricia de Botín no hubiese roto el saco en Cepsa. Después de haber estado a punto de cerrar la venta de la participación del 30% que Santander tiene en esta empresa al precio de 50 euros por acción al fondo árabe IPIC, la codicia de D. Emilio intentando arañar algún euro más, dió al traste con la operación de venta que supondría un total de 4.200 millones de euros de ingresos para el Banco, aumentando así la solvencia y haciendo innecesaria esta ampliación de capital. Actualmente el fondo soberano árabe ofrece 35 euros por cada acción de la petrolera. Ante este descendo en el precio -en bolsa la acción cotizaba ayer a 68 euros, con un bajo free-float del 6% del capital- al Sr. Botín no se le ocurre nada mejor que esta importante ampliación con la que nos sorprendió el desayuno del pasado lunes.

Dudamos de la legalidad de la mencionada ampliación pues el único mandato que dimos los accionistas en la pasada Junta del 27 de julio de 2007 de emitir nuevas acciones se circunscribía exclusivamente a la adquisición de activos del banco holandés ABN Amro. No entendemos como las autoridades de supervisión y control (BdE, CNMV, Gobierno, etc) dejan "colar goles" de esta envergadura. No nos extraña, por tanto, que de estos "graves descontroles" surjan "tamañas crisis" como la que actualmente padecemos.

jueves, 13 de noviembre de 2008

MAC COY: RIESGOS EN BONOS DEL TESORO

Os dejamos un enlace al artículo que hoy publica en Cotizalia nuestro querido y admirado Mc Coy que bajo el título "Los bonos del tesoro son activos de riesgo" aporta un nuevo enfoque con el que estamos de acuerdo y del que os reproducimos un "jugoso" párrafo a continuación. A propósito de jugoso, el amigo Mc Coy en sus últimos artículos remata con las recomendaciones gastronómicas de los Jueves que nos parecen de lo más aprovechable.

"... no deja de ser paradójico ya que, en la medida en que los gobiernos se echan el sistema financiero a sus espaldas, su propia solvencia, como se ha visto en la reciente ampliación de diferenciales respecto a Alemania de la renta fija soberana de Grecia, Italia, Irlanda y, en menor medida España, es la que queda en entredicho. Pero ya se sabe, el miedo es libre..."

"...En definitiva, cuando Warren Buffett defiende ahora las compras de acciones, a mi juicio de forma precipitada, no está sino tratando de hacer de ese error estratégico generalizado una oportunidad de ganar dinero a largo. La seguridad no es un elemento decisorio; la divergencia entre precio y valor sí. Esto último recibe el nombre de criterio y es lo mínimo que hay que exigir al gestor. Algo que, por cierto, se debe poder percibir de forma transversal en toda su cartera. A eso llamamos consistencia. Dos, la deuda soberana con la mejor calificación crediticia es un activo teóricamente sin riesgo a vencimiento. Pero con una incertidumbre brutal de tipos de interés y, por ende, valoración, durante su vida. Y más cuando se acude a ella en periodos de cotizaciones aparentemente extremas (que no digo que no estén justificadas) como el actual. No crean que es una obviedad tan evidente..."

martes, 11 de noviembre de 2008

AMPLIACIÓN DEL SANTANDER: ¡VAYA PELIGRO!

En el cuadro que a continuación os ofrecemos podéis ver la evolución de todas las entidades financieras que en el presente año realizaron ampliación de capital, la mayoría en los 2 ó 3 últimos meses. Además del precio de ampliación reflejamos la cotización de la acción antes del anuncio de ampliación y la evolución que han tenido hasta hoy. Juzgad vosotros mismos la ampliación anunciada por el Banco de Santander.


Entidad

Precio ampliación

Anuncio

Cotización antes anuncio

Evolución desde anuncio

Fortis

15 euros

20-09-2008

22,31 euros

-95% (0,98 e )

Merrill Lynch

52,40 dólares

15-01-2008

55,97 dólares

-70% (15,30 $)

RBS

200 peniques

22-04-2008

311,92 penique

-79% (61 p)

Sovereing

8 dólares

20-05-2008

8,10 dólares

-69% (2,45 $)

Citi

25,27 dólares

30-04-2008

26,32 dólares

-55% (11,29 $)

Commerzbank

17 euros

08-09-2008

17,01 euros

-50% (8,13 e)

Deutsche Bank

55 euros

22-09-2008

55,15 euros

-43% (30,25 e)

Credit Agricole

10,60 euros

13-05-2008

19,12 euros

-40% (11,20 e)

UBS

21 francos

22-05-2008

28,61 francos

-38% (17,47 Chf)

Goldman Sachs

115 dólares

24-09-2008

124,05 dólares

-37% (73,66 $)

SG

47,5 euros

11-02-2008

72,7 euros

-34% (46,80 e)

General Electric

22,24 euros

02-10-2008

24,50 euros

-21% (18,45 $)

Credit Suisse

No publicado

16-10-2008

28,61 euros

-13%(38,10 Chf)

ABOGADOS ABANDONAN PROFESIÓN POR SATURACIÓN

El 40% de los abogados han abandonado en el último año y medio el ejercicio de su profesión en un mercado fuertemente saturado de oferta. Como alternativas laborales suelen decantarse por las áreas de recursos humanos (laboral) o contable-financiera. Algunos -el menor porcentaje- optan por el área comercial (marketing).
Nuestras universidades siguen desconectadas de la demanda real que plantea el mercado de trabajo actual. En varias titulaciones tienen que "emigrar" a paises de fuerte demanda (p. e. : médicos y enfermeras a Inglaterra y Portugal).

lunes, 10 de noviembre de 2008

¿SANTANDER CON PROBLEMAS...?

Hace menos de dos semanas que el Santander, primer banco español por activos, presumía de solidez asegurando que no recortaría dividendo ni ampliaría capital. Alfredo Sáenz, vicepresidente y consejero delegado, en un alarde de suficiencia en la presentación de los resultados a los analistas, aseguró que el grupo mantendría su actual política de dividendo y que conseguirián su objetivo de beneficio para este año de 10.000 millones. Además, aseguró que un "6% de core capital es suficiente”, por lo que descartaba la necesidad de ampliar capital.
Hoy tenemos que "comernos" en el desayuno el anuncio de una macroampliación del 25% del capital rebajando la acción a 4,5 euros, cuando la cotización del Santander cerró el pasado viernes a 8,35 euros. Ya ni ellos mismos se lo creen... Pensamos que el banco, debido a su falta de transparencia habitual y con el toque megalómano de su presidente, pudiera estar "tocado" y darnos un gran susto como antes lo hicieron otros "grandes" (Fortis, Northern Rock, Lheman, etc).

viernes, 7 de noviembre de 2008

PARADOJAS DE INVERSIÓN

La paradoja de inversión con la que nos encontramos actualmente es que en varios casos han resultado más seguros y rentables los fondos de inversión 100% Renta Variable que fondos de Renta Fija conservadores y GARANTIZADOS; y ya si su cartera estaba compuesta por cédulas hipotecarias “basura” o bonos de Lehman Brothers, su valor ha podido acabar en cero. En esas condiciones, la dureza de la actual crisis financiera y de liquidez en todo el mundo está dando la puntilla al sector en España. Los datos de octubre, adelantados por Ahorro Corporación, no dejan lugar a dudas. Continúa el intenso chaparrón y el trasvase de dinero hacía los depósitos bancarios de toda la vida. Las suscripciones netas se acercan a 10.000 millones de euros, dejando el patrimonio global en 175.000 millones de euros, muy lejos de los 260.000 millones que alcanzó el verano pasado.El valor nominal medio de la participación en fondos es hoy inferior al de 1997. El valor real, descontada la inflación, inferior a la mitad.
En INVERLUSA hemos mantenido siempre una posición clara con respecto a los fondos y las entidades emisoras y comercializadoras de los mismos. Véase sino las entradas siguientes ( , , , , , ) . Podemos aportar una más larga lista de enlaces relacionados con nuestra postura, opiniones o consejos en lo referente a los fondos de inversión, pero creemos que estos seis enlaces son muy representativos de nuestra posición al respecto.

miércoles, 5 de noviembre de 2008

LA MANSIÓN DEL "ALCOHÓLICO"

Os dejamos un enlace a un buen artículo que bajo el título "¿Cuánto vale la mansión de un alcohólico?" publica Ignacio de la Torre en COTIZALIA. Viene muy a cuento en la actual crisis y plantea los diversos enfoques en la forma de contabilizar los activos depreciados ante esta situación de falta de liquidez que atravesamos.

martes, 4 de noviembre de 2008

BAJA EL PATRIMONIO INVERTIDO EN FONDOS

El pasado mes de Octubre los partícipes de fondos han retirado por importe de 9.600 milones de euros. Si nos atenemos a lo que va de año, los reembolsos que han realizado los partícipes de los mencionados fondos equivale a un 25% del patrimonio invertido en los mismos.

lunes, 3 de noviembre de 2008

EL GOBIERNO SIGUE EJEMPLO DE CAJASTUR

El presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, ha anunciado que el Ejecutivo concederá una moratoria de hasta dos años para el pago del 50% de las cuotas hipotecarias en el caso de desempleados y autónomos inactivos con cargas familiares.


Los trabajadores que queden en paro antes del 1 de enero de 2010 podrán aplazar el pago de la mitad de su cuota de la hipoteca hasta el año 2011, siempre que el crédito concedido no supere los 170.000 euros.

El aplazamiento de este pago, que tiene un límite de 500 euros mensuales, comenzará a realizarse a partir del 1 de enero de 2009, y se desarrollará durante un periodo máximo de 24 meses, es decir, hasta el 31 de diciembre de 2010.

La moratoria de CAJASTUR es más generosa ya que concede dos años de moratoria total (capital e intereses), quedando automáticamente ampliada la vida de la hipoteca tambien en dos años.

jueves, 30 de octubre de 2008

LA SEXTA: ABADÍA Y LOS "NINJAS"

Nuestro "Gurú doméstico" Leopoldo Abadía explica en la Sexta, en el progrma de Buenefuente, su visión de los orígenes de la actual crisis crediticia y financiera. Aunque para visión "humorística" de la crisis la que incluimos en el post del pasado jueves 23 de Octubre que emitió la BBC inglesa en el verano del pasado año adelantándose en el tiempo a los actuales acontecimientos.

martes, 28 de octubre de 2008

CAJASTUR: DOS AÑOS DE CARENCIA TOTAL A CLIENTES EN DIFICULTADES

Cajastur ofrece a sus clientes de préstamos hipotecarios una modalidad para que puedan hacer frente a sus problemas económicos.Conscientes del deterioro del mercado de trabajo, ante la situación actual de crisis económica, los clientes en apuros se podrán beneficiar de la aplicación de un periodo de carencia de capital e intereses durante dos años. Esto facilitará que puedan afrontar sus problemas económicos y de pérdida de ingresos por la situación laboral.

Según informó la propia entidad, la amortización del préstamo queda en suspenso durante dos años y el plazo de vida de la hipoteca se alargará por un periodo igual al de carencia. La fórmula se dirige a clientes de Cajastur que tengan contratada con la entidad una hipoteca libre sobre vivienda habitual y tuvieran domiciliada su nómina y principales ingresos.

La oferta de Cajastur a sus clientes parte de la posición de holgada liquidez y solvencia de la entidad financiera, que la convierte en prestadora en el mercado interbancario. Es de "aplauso" esta iniciativa de apoyo a los clientes en las situaciones económicamente delicadas y desde Inverlusa invitamos al resto de las entidades, en especial las CAJAS, a seguir este buen y solidario ejemplo.

viernes, 24 de octubre de 2008

MEDIOLANUM, BANIF Y FIBANC EN RESCATE DE SUS CLIENTES

El banco italiano MEDIOLANUM acude al rescate de los clientes de banca privada a los que había colocado bonos del quebrado LHEMAN. Es de destacar que el 40% de los clientes de banca privada de Mediolanum eran españoles.

FIBANC, la filial española de Medilanum, con millar y medio de clientes afectados en la quiebra del banco estadounidense, se hará cargo de 45 millones de euros, cifra en la que cuantifica las pérdidas.

En España BANIF, filial del SANTANDER, acaba de anunciar que resarcirá a todos los clientes de banca privada a quienes también habían vendido fondos estructurados de LHEMAN.

jueves, 23 de octubre de 2008

VIDEO DE HUMOR SOBRE LA CRISIS

Hace ya más de un año (en el verano de 2.007) este par de humoristas ingleses describieron de forma premonitoria mucho mejor que los "sesudos" analistas y con bastante humor lo que está pasando. Espero que os endulce ese "adelgazamiento" que la crisis está produciendo en vuestras cuentas y fondos de pensiones.

viernes, 17 de octubre de 2008

BANCOS PORTUGUESES NÃO RECORREN A GARANTÍA DO ESTADO


A Caixa Geral de Depósitos, o Banco Comercial Português, o Banco Espírito Santo e o Montepio não pretendem recorrer à garantia disponibilizada pelo Estado para emitir dívida no curto prazo.

Estas duas últimas instituições afastam mesmo a possibilidade de usar este mecanismo até ao final de 2008. O Montepio esclarece ainda que dispensa o recurso a esta facilidade até 31 de Dezembro próximo, "uma vez que as necessidades de financiamento até final do ano estão totalmente asseguradas, e, em particular no que respeita ao financiamento externo, não se prevê qualquer emissão".

Banco BPI, Santander Totta e Banif optaram por não responder às questões do Negócios, uma vez que ainda não conheciam a portaria que vai especificar as condições em que a garantia do Estado poderá ser utilizada.

jueves, 16 de octubre de 2008

LA OCU PIDE A ZAPATERO QUE AYUDE A LAS FAMILIAS

La Organización de Consumidores y Usuarios (OCU) se ha dirigido hoy al Presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero para solicitar la adopción de un plan urgente de protección de los consumidores afectados por la crisis económica. Alrededor de 75.000 familias pueden ver en peligro su vivienda por el incremento de la morosidad debido al desempleo. La OCU solicita al gobierno que adopte medidas urgentes para proteger a estos consumidores, y propone que se establezca un plazo de carencia de un año al interés legal, se cree un procedimiento concursal específico y se cambie el procedimiento de subastas judiciales.

martes, 14 de octubre de 2008

INTERCAMBIO DE CROMOS

Santander, primer banco español por activos, ha aprovechado el derrumbe del sistema financiero para aumentar su presencia en aquellos mercados que considera estratégicos. La entidad que preside Emilio Botín ha invertido unos 5.000 millones de euros para hacerse más fuerte en EE UU, Reino Unido y en el negocio de consumo. Desaprovechó la oportunidad del banco italiano ANTONVENETA a cambio de liquidez y fuertes plusvalías.

La actividad compradora de Santander ha sido frenética desde la toma de ABN Amro, la mayor adquisición de un banco en la historia y que mandó a la UVI a sus dos socios en la operación, Fortis y Royal Bank of Scotland (RBS). En las próximas semanas, el mayor banco español completará la integración de Banco Real para competir con los más grandes en Brasil. La adquisición, efectuada en un momento de euforia bursátil, supuso un desembolso de de 10.900 millones de euros, con lo que tarde se verán las plusvalías.

La operación supuso el desmembramiento de una gran entidad, y al final, las particiones de los bancos y su entrega a las entidades más fuertes han venido forzadas por la falta de solvencia del sistema financiero frenta a la crisis, el cierre de los mercados de financiación y la brusca desaceleración económica. Todo ello traducido en una acuciante falta de confianza. De lo que Santander también ha sacado partida.

Ayer, el banco cántabro confirmó una operación que se rumoreaba desde hacía algún tiempo. Santander comprará el 100% del atribulado Sovereign Bancorp (antes poseía el 24%) por 1.400 millones de euros, lo que equivale a un precio por acción de 3,81 dólares. La operación se realizará en el primer trimestre de 2009 con intercambio de cromos, al igual que en la anterior adquisición, por lo que Santander ampliará capital en un 2%. Conviene tener mucho "ojo " con estas operaciones y no dejarse "deslumbrar".

viernes, 10 de octubre de 2008

Qué está pasando?

Nuestro buen amigo Luis Lorenzo, analista de DIF BROKER nos facilita el análisis que a continuación os reproducimos:


"Las correlaciones van hacia el 1. El valor de los cálculos de riesgo no tiene sentido. Vayas largo o corto.

La Contracción en los Créditos está por todos sitios: Las liquidaciones de Hedge Fund y Mutual Fund en niveles récord.

La economía global corre el riesgo de un desplome severo del sistema, lo que podría desembocar en una depresión global.

No hay confianza en el sistema financiero ni en las autoridades.

Hoy, en torno al medio día, se procederá a la liquidación mediante subasta de Lehman CDS tras la bancarrota.

El Departamento de Hacienda de los EEUU afirma que están dispuestos a obtener participaciones en los bancos con problemas (parte de los $700B TARP).

La economía islandesa está al borde de la bancarrota y su moneda, el ISK, no es convertible.

Las reservas combinadas de divisas del banco central asiático están en torno a los $4T. Esto significa que podrían ser los únicos con fortaleza financiera para sacar de apuros al endeble sistema bancario occidental. Debido a sus economías basadas en las exportaciones, tienen interés en que sea así.

Todo el mundo empieza a hablar de deflación y ciertamente la contracción en el consumo ya es visible."

Menudo panorama para el fin de semana... Para compensaros os dejamos a Police. Relajaros y disfrutadlo.



jueves, 9 de octubre de 2008

RIESGOS DE INVERSIÓN: CUANDO QUIEBRA UN BANCO...

Premonitorio artículo divulgativo de nuestra web "hermana" Riesgos de Inversión realizado en marzo pasado en donde nos dan amplia información referida a quiebras bancarias, fondos de inversión y compañías de seguros . Os dejamos el enlace por si os sirve de algo.

martes, 7 de octubre de 2008

RUSIA "NACIONALIZA" ISLANDIA

La semana pasada el gobierno islandés adquiría el 75% del tercer banco del país, Glitnir por 600 millones de euros con el objetivo de asegurar su liquidez y hoy ha asumido el control total sobre el segundo banco del país, el Landsbanki, tal y como han anunciado las autoridades financieras de Reykiavik.

Basándose en "la nueva legislación, la Autoridad Financiera de Supervisión Islandesa procede a hacerse con el control de Landsbanki para asegurar que continúen las operaciones comerciales y bancarias en Islandia", dijo la entidad reguladora en un comunicado

Islandia ha firmado con el Banco Central de Rusia un préstamo de 4.000 millones de euros para inyectar liquidez al sistema fianciero e intentar salir de la crisis que amenaza con la quiebra de su sistema bancario. El préstamo tendrá una duración de entre tres y cuatro años y un coste de hasta 50 puntos básicos por encima del Libor.

"Estamos ante la posibilidad de que toda la economía nacional sea arrastrada a las profundidades de la crisis bancaria global y que la nación se declare en bancarrota", ha declarado en un discurso televisado el primer ministro conservador, Geir Haarde.

Los acontecimientos del lunes "negro" precipitaron los hechos: la Bolsa de Reikiavik suspendió todas las operaciones con valores de los bancos y la corona islandesa se desplomó un 23 por ciento frente al euro, alcanzando un nuevo mínimo histórico.

Islandia, un país de apenas 300.000 habitantes que ha vivido años de "boom" económico, es uno de los más afectados por la crisis mundial, debido a la fragilidad de su economía, muy dependiente del sector financiero, que representa ocho veces el PIB nacional.

Cualquier día nos desayunaremos con la noticia en todos los medios de comunicación a que hace referncia nuestro titular: ¡que Rusia "nacionaliza" Islandia para cobrar la deuda "impagada" de los 4.000 millones de euros!

jueves, 2 de octubre de 2008

CICLOS CUATRIENALES

Es indudable que los ciclos de 4 años tienen mucha importancia en el mercado de acciones.Las razones, psicología aparte, quizás haya que buscarla en que las elecciones americanas son cada 4 años.

La realidad es que numerosos traders usan este horizonte temporal para marcarse objetivos en sus inversiones. Es la escala temporal mínima que se suele usar para hablar de largo plazo.

Y en esta escala temporal de 4 años, echando un vistazo a lo sucedido desde el año 1950, se puede comprobar que sólo dos ciclos cerraron con pérdidas. El promedio de la plusvalía por ciclo es de un 42%.

Estos son los resultados detallados (tomando como base el SP500):

- Ciclo 2003-2006: +68%
- Ciclo 1999-2002: -33%
- Ciclo 1995-1998: +172%
- Ciclo 1991-1994: +36%
- Ciclo 1987-1990: +25%
- Ciclo 1983-1986: +88%
- Ciclo 1979-1982: +45%
- Ciclo 1975-1978: +29%
- Ciclo 1971-1974: -20%
- Ciclo 1967-1970: +10%
- Ciclo 1963-1966: +30%
- Ciclo 1959-1962: +19%
- Ciclo 1955-1958: +51%
- Ciclo 1951-1954: +69%

En el ciclo actual, iniciado el pasado año y que finalizará en el 2010, llevamos unas minusvalías del -17%.
Hasta la finalización del ciclo, a pesar de la crisis, pensamos que mejorará.
Suerte en vuestras inversiones.

SONAE, FORTIS, POPULAR, SACYR Y RENOVABLES

El pasado martes hemos tomado posiciones en estas sociedades, especialmente en la sociedad portuguesa SONAE SGPS (en la que pensamos quedarnos) y el banco belga-holandés FORTIS. Parece ser que acertamos sobre todo con Fortis y con Sacyr-Vallehermoso, ya que las revalorizaciones superan el 25%. A excepción de la mencionada Sonae y de Iberdrola Renovables, el resto de las posiciones son fuertemente especulativas, aprovechando la gran bajada del viernes pasado y este lunes. Con Banco Popular no nos atrevemos a tomar una opción: esperaremos como evoluciona después de la absorción de sus bancos filiales y según se porte nos lo quedaremos o no.

martes, 30 de septiembre de 2008

NUEVOS RESCATES

Si ayer eran Holanda, Bélgica y Luxemburgo las que con 12.500 millones de euros acudían al rescate de Fortis hoy Bélgica, Francia y Luxemburgo inyectarán 6.400 millones de euros en el banco Dexia dentro de una ampliación de capital para restaurar la confianza en la entidad, anunció el primer ministro belga, Yves Leterme.

Negociadores de los tres países y de los accionistas institucionales del banco cerraron esta mañana un acuerdo sobre los detalles del plan de rescate de la entidad tras una reunión que se prolongó durante toda la noche.

Bélgica invertirá 3.000 millones de euros, Francia otros 3.000 y Luxemburgo 376 millones, según los términos detallados por Leterme en una conferencia de prensa. La aportación belga se divide a partes iguales entre el Gobierno central, las tres regiones del país y los accionistas institucionales de la entidad (1.000 millones de euros cada parte).

Las regiones se repartirán su contribución en función de su riqueza (Flandes, 500 millones; Valonia, 350 y Bruselas, 150 millones). Esta participación regional se consideró necesaria porque Dexia es un banco especializado en la financiación a las entidades locales.

Los accionistas institucionales son el grupo inversor Arcofin, el banco asegurador Ethias, y Holding Communal, otra institución especializada en el crédito a entidades locales.

La aportación francesa se hará a través de la Caisse de Depots et Consignations (CDC), el organismo estatal francés que reúne participaciones empresariales y que tiene poco más del 10% del capital de Dexia.

Como comparación, la intervención de Bélgica, Holanda y Luxemburgo en el banco-asegurador Fortis supondrá la inyección de 11.200 millones de euros a cambio del 49% del capital.

El primer ministro Leterme ya había avanzado el lunes por la tarde que la situación de Dexia era "diferente" a la de Fortis, pero garantizó que, en caso de problemas, el Gobierno asumiría "su responsabilidad".

domingo, 28 de septiembre de 2008

PLAZA DE ABASTOS

Esto del mercado del dinero cada vez se parece más a la plaza de abastos. Compruénbenlo en la noticia de hoy.


El Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra y el Banco Nacional Suizo han acordado realizar tres inyecciones conjuntas de liquidez a una semana por un monto de 74.000 millones de dólares (50.755 millones de euros). El BCE ha anunciado que realizará una inyección de 35.000 millones de dólares (24.008 millones de euros) a siete días, al tiempo que mantendrá las subastas diarias de dólares en 30.000 millones de dólares (20.580 millones de euros) a un plazo de un día.

El Banco de Inglaterra inyectará 30.000 millones de dólares con una semana de plazo de devolución, mientras que en la subasta de media noche ofertará 10.000 millones de dólares. El banco británico añadió que este lunes 29 tendrá lugar otra subasta de 40.000 millones de libras (50.373 millones de euros) con fecha de vencimiento el 15 de enero próximo.

Por su parte, el Banco Nacional Suizo ha declarado que va a proceder a inyectar 9.000 millones de dólares (6.173 millones de euros) en la subasta a 7 días, mientras que reducirá la subasta diaria de dólares a un día de plazo a 7.000 millones de dólares (4.802 millones de euros) desde los 10.000 millones de dólares (6.860 millones de euros) anteriores.

La Reserva Federal estadounidense indicó que para atender a estas operaciones, el Comité Federal de Mercado Abierto ha autorizado un incremento de 10.000 millones de dólares en sus líneas temporales "swap" con el BCE y otro de 3.000 millones de dólares con el Banco Nacional Suizo.

viernes, 26 de septiembre de 2008

BIENVENIDO, MR. JP MORGAN


El banco Washington Mutual (WaMu) ha protagonizado el mayor hundimiento de una entidad financiera en la historia estadounidense. El Gobierno, en lo que supone la mayor intervención de un banco hasta ahora, se ha visto obligado a tomar el control y acordar una venta de urgencia a JP Morgan. En las últimas semanas, el Gobierno había tratado de forzar a WaMu a negociar su venta a otro grupo bancario (se habló incluso del Santander) aunque las negociaciones no han tenido éxito, lo que ha obligado al Gobierno a acometer la intervención. Se da la circunstancia de que JP Morgan se vio obligada hace solo seis meses a adquirir, bajo la presión del Gobierno, otra entidad abocada a la bancarrota, el banco de inversión Bear Stearns. Con el acuerdo del jueves, JP Morgan asumirá el control de las 2.300 oficinas que Washington Mutual, entidad con 119 años de historia y con una voluminosa cartera de créditos y depósitos.
Solo en la última semana, cuando ya se conocía el peligro que se cernía sobre Washington Mutual, la entidad ha sufrido la salida de las cuentas de sus clientes de 16.700 millones de dólares en depósito. Esto le dejó sin la suficiente liquidez para poder cumplir con sus obligaciones abocándolo a este desenlace.
Sorprende lo rápido que reaccionan en JP Morgan como podéis comprobar en la portada de la página de Wamu que os reproducimos en la parte superior con el correspondiente enlace.

jueves, 25 de septiembre de 2008

TRIPLE AAA

Menuda semana de infarto. Los equipos han trabajado 24 horas al día, y hay pocas probabilidades de que prosperen las reclamaciones contra los distribuidores de los estructurados emitidos por Lehman. Se alega que muchos inversores tenían perfil conservador . Pero es que estos productos son renta fija garantizada de un emisor AAA, es decir, un producto idóneo para perfiles conservadores, cualificados o no. No hay por tanto mala fe ni negligencia por parte de los distribuidores. ¿Quién hubiera podido prever en el 2007 que Lehman quebraría?
No somos expertos en temas legales, pero es evidente que algo ha fallado en este sistema.
Consideramos que era lo suficientemente relevante el hecho de que el producto tuviera riesgo emisor para destacarlo en la información comercial y no se hizo. Eso es lo que la CNMV debería estar exigiendo a las entidades que venden estructurados y no informan del riesgo emisor en el folleto comercial. Ahora bien, según nos informan las entidades afectadas, esa información sí venía en el contrato final -tropecientos folios de letra pequeña-. Los bancos no han sido mínimamente transparentes y eso deberían pagarlo de alguna manera.
En cualquier caso será interesante seguir los pasos de los inversores que se están moviendo para unirse y no sólo en España, no olvidemos que otros paises, como Francia, han sido más afectados.
También se comercializaron bonos de Lehman en periodos en que su calidad crediticia estaba muy por debajo de AAA.

domingo, 21 de septiembre de 2008

sábado, 20 de septiembre de 2008

EL ARTE DE VENDER LO QUE NO SE TIENE

Siempre nos posicionamos en contra de los fondos y especialmente de los hedge fund, "Fórmula 1" de la inversión según algunos. Con la crisis financiera de las pasadas semanas hemos visto como las quiebras y descapitalizaciones de los mayores emisores de estos fondos dejan en la ruina a miles de pequeños ahorradores, merman planes de pensiones hasta reducirlos a la mínima expresión y trasladan esta crisis a las entidades europeas y de medio mundo. Los daños aún están todavía sin una exacta cuantificación y sin trasladar aún a los balances de los bancos afectados. La lluvia de demandas que se esperan contra las entidades intermediarias hacen que el problema perdure en el tiempo, con lo que eso supone de coste, recursos y pérdida de imagen y confianza.
El remedio, en forma de "cataplasma", ha llegado tarde cuando ya el mal se ha cobrado sus víctimas. La prohibición de los organismos reguladores a 700 entidades de ventas al descubierto, el pasado viernes, nos trajo a la memoria un post aparecido a comienzos del presente año en el que los colegas de Riesgos de inversión a modo premonitorio nos adelantaban esta "catástrofe"

viernes, 19 de septiembre de 2008

MALAS PRÁCTICAS... PEORES RESULTADOS

En prensa hemos leido como los "pobres" de los ejecutivos de Lehman se quedan sin sus "bonus" millonarios de la retribución variable. Nos dan mucha pena los ejecutivos de Lehman, pero mucha más pena nos dan aquellos clientes que, por la negligente gestión de estos directivos, quedan sin un duro de lo invertido en los bonos emitidos por esa entidad (no confundir con los "bonus" a la gestión de los empleados).

¿Cómo se puede pretender cobrar un "bonus", si han llevado al banco y a sus acreedores a la ruina?

Y con respecto a nuestro pais, España, otro tanto de lo mismo: en los últimos años lo abultado de los "bonus" estaba llevando a muchos ejecutivos a una sensación (por otra parte justificable) de riqueza que les ha llevado a adoptar un nivel de vida que en tiempos de vacas flacas no van a poder mantener. Hemos visto como se han comprado pisos en el barrio de Salamanca de dos, tres y hasta seis millones de euros confiando en los bonus para pagar hipotecas que en muchos caso sobrepasan los 160.000 € anuales. Coches de lujo, restaurantes "michelín", asistentas colombianas, colegios privados, viajes de placer, ...

... Y los millones de acciones que se han vendido el ultimo año en descubierto en determinadas entidades bancarias. Popular, Bankinter, Santander, Bbva han vendido en descubierto más del 30% del capìtal y esas cantidades solo son controladas por el consejo o accionistas significativos... Para luego adquirirlas a precios más bajos...

miércoles, 17 de septiembre de 2008

LEHMAN BROTHERS: ENTIDADES ESPAÑOLAS POCO EXPUESTAS

Al contrario que en Francia, la exposición de la mayoría de las entidades españolas ha sido nula o mínima en algunos casos. BBVA ha tenido un impacto de 100 millones de euros, seguido de La Caixa con 35 millones y Bancaja con 13 millones. No sabemos el impacto que la quiebra de Lehman pueda tener en CAM (Caja Ahorros del Mediterráneo), dado que fué el colocador de las cuotas participativas emitidas el pasado mes por esta caja.

En cuanto a fondos, tanto de renta variable como fija, han sido 66 los afectados por esta quiebra al tener una parte invertida en acciones o bonos de Lehman. También 21 sociedades de inversión españolas ( SICAV´s pertenecientes a grandes fortunas) tienen importantes inversiones en activos de Lehman Brothers.